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临近端午 鸡蛋反弹“窗口”已经打开

来源:     发布日期:2016-5-30 9:19:45   |    分享    加入收藏   关注:

临近端午 鸡蛋反弹“窗口”已经打开

上周以来全国鸡蛋主销区市场价格较为坚挺,其中北京、上海、广州地区价格维持在3.5元每斤左右,而主产区平均价格在3.35元每斤左右,就北京地区的到货量来看,近一周三大市场每日平均到货21车,但近几日北京到货量有所减少(25日仅14车),车少速快,同时单价小幅上扬,质量较好的大码蛋售158元每箱。随着端午节的逐日临近,前期预测的单价小幅反弹的时间窗口已经打开,本文继续对前期策略跟踪分析。  
不合理基差引发市场修正  
季节性规律本决定了由鸡蛋现货价和9月期价构成的基差走势偏强的规律,一般自春节过后该项基差就有望保持在较高水平,并在八月份由现货最终的上涨让基差完成收敛。从2015年的统计数据上看,从春节之后到八月之前基差均值高达931,这虽然主要受去年市场预期秋季在产蛋鸡偏少影响,但基差强势的规律可见一斑。另外在五月底六月初基差短暂见底之后,有望在六月中旬出现一次中等级别的基差上涨,而目前的市场恰恰在上演这个路径。上一周受黑风”“黄豆席卷,鸡蛋09合约曾创下3730的阶段性低位,而基差也回落至230的低位,遇到这类市场错杀的不合理估值,自然引来价值投资者对市场的修正,今日鸡蛋09期价快速反弹,之前市场超预期的下跌反倒给了多头更大的盈利空间。  
端午节备货有望逐渐开始  
据了解,节日备货一般在节前20日左右开始,节前1周结束,今年这个端午节日对于蛋价的提振效果预计仍旧有限,但短期蛋价仍有反弹动能。从当前现货市场上看,目前市场的供应基本不成问题,但也没有发生极端的供应偏多的现象,养殖户和供应商手中的鸡蛋库存相对偏少,出货压力较小,后期市场有望通过继续控制出货速度来抬升蛋价,因此市场需求走货速度因为现货库存偏低而受到提振,其中西南和东北地区的看涨预期较强。  
七月后看涨预期有望升温  
回顾2015年的鸡蛋走势,蛋价从六月初的低位3.15元每斤一路上涨至八月中旬的4.45元每斤,今年因为补栏增多,涨幅恐受限制,但上涨趋势并不可逆转。从研究鸡蛋五年以来的数据显示,当八月下旬双节备货潮来时,鸡蛋均实现自5、6月蛋价低点开始的40%的上涨幅度,其中2013、2014年度端午时节到中秋节前上涨幅度均达到60%以上(2013年75%,2014年62.5%),同时近五年八月份主销区蛋价高点分布集中在4.9元每斤,考虑到今年有通胀预期的支撑,现货价格即使不及5年均值,但涨价趋势是可以肯定的。  
未来变量在祖代鸡供应问题  
2015年11月底法国发现禽流感开始,CIQ(中国出入境检验检疫局)已经暂停从法国进口祖代鸡,且已经在途的法国祖代鸡苗到港后也将销毁,2015年我国全年引种量约70万套,回落至2007年引种水平,而2016年以来可供选择的引种来源国均有产能瓶颈。从我们每周对于蛋鸡鸡苗的监测上看,鸡苗价格已经突破3.5元每只大关,近25周连续上涨。有数据显示2016年我国全年引种量仅40万套,未来几个月之后祖代和父母代的紧缺现状有可能进一步加剧,预期有望进一步助推蛋价,或成为蛋鸡产业供应量2017年能否出现拐点的变量。综上所述,笔者依然维持之前3750-3800做多鸡蛋09合约的策略不变,预计在未来一周有望达到阶段性的止盈区间3950-4030。


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